8月14日，热刺向英国公司注册处递了一份文件——关于麦格理银行伦敦分行的抵押登记。四天后文件正式公布，但具体细节直到本周四才露脸。说起来，这已经是热刺连续第二年玩这种操作了：提前把未来的英超联赛收入给支出来。
从金融圈的角度看，这不就是典型的应收账款融资吗？说白了，俱乐部把未来一段时间能收到的钱（比如电视转播费）打包抵押，先拿到现金过日子。英格兰足坛这么干的可不止热刺一家，英超英冠的不少俱乐部都找过麦格理这类机构，提前预支未来的转播分成。
这次热刺到底融了多少钱？官方还没放话。不过公司注册处的文件倒是透露了线索：涉及的应收款涵盖了2026年12月到2027年6月期间，热刺从英超联赛能拿到（或可能拿到）的全部中央基金款项——包括按规则算出来的、预计2027年5月前后到账的排名奖金，以及相关的权利和担保权益。
麦格理银行这家澳大利亚巨头，给足球俱乐部搞这类融资已经是老本行了。去年就有金融专家和彭博社估算过，热刺通过类似操作大概拿到了9000万英镑。考虑到英超转播收入那叫一个丰厚，这回的规模估计也八九不离十。
文件上签字的人还是那两位：热刺首席执行官维奈-文卡特萨姆，以及运营和财务总监马修-科莱科特。
足球金融专家基兰-马奎尔之前跟《卫报》聊过这个玩法。他的意思很直白：俱乐部每次续签这种贷款，本质上就是在延长透支额度，而银行那边呢，等着收下一笔英超转播收入就行。听起来挺绕，其实就像你办了一张信用卡，只不过额度是未来的电视转播费。
马奎尔说，这种操作在足球界挺普遍，也有它的道理。英超转播收入一年分三四次打款，可俱乐部每个月的工资、运营开销一天都不能等。提前拿点未来收入，不就是让现金流喘口气嘛。
不过，风险也不是没有。本质上它跟拿未来收入抵押贷款差不多。有些银行提供的类似服务压根儿不在公司注册处登记抵押权，所以外界根本看不到这些融资安排——说白了，水面下的交易可能更多。
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